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「公司先賣樓、再減資，讓每股純益跳出來，最後再配高額股票股利來膨脹股本，壓低股價把量做出來。會有如此細膩的連環計，背後通常有特定目的。」市場人士表示，股王大立光去年每股純益達193.65元，蟬聯獲利王，如果全銓賺的沒有大立光多，又豈能配的比大立光好，因此在操作上一定要格外謹慎。

觀察獲利 業外不穩定

專注殖利率研究、價值型投資達人雷浩斯坦言，台股投資人偏愛高股息股票，許多公司派主力也看準這點，利用高殖利率的手法，來拉抬股票人氣。但不論背後原因為何，站在投資人立場，想買高殖利率股票做長期投資，首要釐清二個問題。

一、配發高股利的錢從哪來？「公司的獲利，是從本業賺來的業內收入，還是一次性的業外收入，這一點太重要了。」投資達人雷浩斯強調，股利就是公司把賺的錢回饋給股東，以全銓為例，今年配發的股利，主要來自去年賣樓的一次性收入，但大樓賣了就沒了，未來若全銓本業的租賃營收沒有增長，又沒有業外收益進帳，明年不但無法再配高股利，連每股純益都會被打回原形，如此一來，股價難有上漲空間。

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